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亚洲365官方网址:利润率较低的房地产龙头

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从基本面来看,2014年大市场增长转向小市场增长,主要原因是增长板块增速阶段性放缓。除了2014年的成长型股票市场,2021年的白酒也是大市场向小市场轮转的典型案例。亚洲365官方网址。行业基本面整体趋势放缓,龙头企业性价比不足,共同推动2021年白酒行业相对实力提升。对比2014年的增长和2021年的白酒,这一轮的增长和大盘股与小盘股的分化,背后也有根本性的变化。

展望市场前景,从增长价值风格对比来看,未来以增长为主的趋势或将延续。从增长的内部来看,未来小大盘和大盘股的相对强势取决于增长的业绩能否再次实现快速增长。具体到行业配置上,继续看好增长高度繁荣,如新能源。此外,你还可以在增长期间关注TMT板块。

自5月初a股反弹以来,成长型和小盘型基本“相当”。回顾过去两轮小盘股(2007-2011年和2013-2015年),可以总结出小盘股的六大驱动因素:经济周期、政策周期、流动性、行业周期、并购周期、投资者结构。

目前,三个驱动因素已经满足:从经济周期来看,小盘股普遍发生在经济大幅下跌之后。2020年的疫情将导致经济低迷,“市值下跌”的小盘股市场将从2021年开始。在政策周期上,“双碳”新能源、“专一特色”政策相继落地,扶持中小微科技股。在流动性方面,2021年将启动新一轮“降准降息”周期。不过,小盘股仍有3大驱动因素有待验证。

展望市场前景,建议结合中报业绩、出口链韧性和贴现率下行的驱动力,抓住成长型股和局部扩散的投资机会。在行业配置上,建议关注疫情后复苏和PPI-CPI传导受益的食品饮料、家电、批发零售社会服务,以及中报业绩验证、经济走势良好的车辆(含新能源汽车)、光伏设备、储能、半导体、煤炭。此外,我们可以关注限制性政策,转向互联网媒体、创新药品、利润率较低的房地产龙头。

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